quarta-feira, 26 de dezembro de 2012

Preços-alvo para dezembro de 2012

Fim de ano chegou. Um novo ano começará. Janeiro é tempo de renovar as esperanças. Inclusive na Bolsa.
Semana que vem várias corretoras começarão a soltar seus famigerados relatórios de preços-alvo para o fim de 2013.

Que tal, então, compararmos as estimativas que soltaram em janeiro deste ano para 31 de dezembro de 2012? Será que acertaram muita coisa?

PETROBRAS
Em janeiro 12, a Ágora tinha como preço-alvo para os papéis preferenciais da empresa (PETR4) o valor de 35,50, upside de 65%.
O Banco do Brasil esperava um upside de 45%, com alvo em 33,20. PETR4 custava 22,90.
 Já o  Santander Corretora estava menos eufórico: apenas 2,5% de upside para os papéis ON. PETR3 estava 26,35 e o alvo era em 27,00.

Resultado: hoje PETR4 custa 20,00.


OGXP3 custava em Jan/12 16,xx.
Os preços-alvo eram:
Ágora = 28,00
Banco do Brasil = 23,73
Santander Corretora = 21,00
Hoje custa 4,30.


GAFISA (GFSA3) custava 4,77 em janeiro.
Os preços-alvo eram:

Banco do Brasil = 10,19
Santander Corretora = 10,70
O upside era mais de 100%.
Hoje custa 4,60.


BVMF3 custava 11,00 no início do ano.

Os preços-alvo eram:

Banco do Brasil = 12,86
Santander Corretora = 9,90
Ágora = 13,10
Hoje custa 13,93. Portanto, erraram pra menos. No caso do Santander, para muito menos, já que a corretora estava pessimista, crendo em queda de 10% para os papéis.


POSI3 custava 5,80.

Os preços-alvo eram:

Ágora = 8,60
Banco do Brasil = 7,32
Santander Corretora = 9,00
O upside médio era mais de 40% (8,31).
Hoje custa 5,00. Portanto, com a queda de mais de 10%, o erro médio foi mais de 60%. Ou seja, o papel precisaria subir mais de 60% até 31 dezembro para se aproximar do preço-alvo médio das 3 corretoras citadas.






Esses são apenas alguns exemplos do que aconteceu este ano. Não foi a primeira vez, nem será a última, que as "previsões" das corretoras ficam tão discrepantes. É inglória a tarefa de querer ou tentar adivinhar o futuro em qualquer área. Em Bolsa, então, nem se fala.

Alguém se arrisca a dar seus preços-alvo Dez2013 para algum papel na área de comentários? Hehe


4 comentários:

dimarcinho disse...

Bolsa Feliz,

acho q vc não entendeu a ideia do preço alvo;

normalmente, ele é advindo do cálculo do preço justo.

Caso tenham sido cálculos conservadores, eles ainda permanecem.

Agora, projetar para o final do ano é bullshit mesmo.... o preço justo é aquele e ponto final. Quando o mercado vai chegar lá?? Bom, isso é ouuuuuuuuutra história!

[]s!

Hermenegildo Chapuleta disse...

Obrigado por comentar, dimarcinho.

Gostei da sua colocação, que revelou que posso não ter me feito entender, e permita-me fazer uma correção.

Preço-alvo a maioria das corretoras calcula. A metodologia de FCD (Fluxo de Caixa Descontado), que é a mais utilizada atualmente pelos autores de precificação de empresas, requer que sejam feitas previsões sobre o futuro da empresa, considerando o crescimento de sua receita e custos, necessidade de capital, estrutura de capital e o risco inerente a cada negócio NO PERÍODO. Portanto, estima-se que em determinada data, considerando certos valores para as variáveis acima citadas, a empresa deveria custar X.

Preço justo é outra coisa. Preço justo o analista pega os dados que tem na mão hoje e calcula pelo método que mais lhe agrada o quanto a empresa deveria estar custando hoje. Se a cotação da ação estiver inferior ao valor que ele encontrou pelo método que ele trabalha, a ação está barata e ele poderia comprar. E vice-e-versa.

=> O post teve um único objetivo: alertar aos incautos sobre a imprevisibilidade da Bolsa. Não é esculhambar corretora, nem chamar analista de adivinhos de araque, hehe. Até falei que a tarefa deles é difícil, é inglória, pois são muitas variantes no mercado que definem o preço momentâneo da ação.

Portanto, daqui a pouco teremos novos alvos divulgados, e isso quer dizer quase nada para o mercado.

Abraços.

WR disse...

O Bolsa Feliz virou um blog-fantasma, Chapuleta.

Quase sem postagens!

Que 2013, com Bolsa bombando ou não, o blog volte a apresentar comentários diários.

É o que os leitores esperam...

Icelandman disse...

Bom retorno

Essas previsões são realmente mágicas. Os caras tem que falar alguma coisa e aí fazem uns cálculos, para lá de chutados sem depois serem cobrados no futuro.

Acredita quem quer...