INET3

Destaque de alta da bolsa no ano, Inepar Telecom está 'fora de qualquer parâmetro'


24/03/10 - 18h55

InfoMoney


SÃO PAULO – Suponha que você investiu R$ 1.000 no início do ano nas ações preferenciais classe A da Vale (VALE5), uma das mais líquidas da bolsa, e de uma das empresas mais tradicionais e foco de boas perspectivas. Seu montante hoje valeria R$ 1.149,30 - ganho de 14,93%. Se a escolha, por sua vez, foi pelas preferenciais da Petrobras (PETR4), que carrega características semelhantes, o montante vale atualmente R$ 983,60 - uma desvalorização de 1,64% no período. Seja mais otimista e simule que seus R$ 1.000 foram integralmente investidos na MMX (MMXM3), destaque de alta do Ibovespa em 2010: o retorno seria de impressionantes 33,79% e teu capital seria de R$ 1.337,90.

Agora, se você for um investidor arrojado que aposta em ações chamadas de "terceira linha" (ou "micos", no linguajar de parte do mercado), e os mesmos R$ 1.000,00 foram investidos nos papéis da Inepar Telecomunicações (INET3), sua aplicação inicial teria retorno de nada menos de 145,71%. Ou seja, seus R$ 1.000 se multiplicaram e tornaram-se R$ 2.457,10. Estamos falando da maior alta de 2010 entre todas as ações negociadas na Bovespa.

Vale lembrar que o valor baixo da ação deve ser levado em conta – a cotação foi de R$ 0,35 no fechamento do último pregão de 2009 para R$ 0,86 nesta quarta-feira (24). Mas mesmo com essa ressalva, o que está por trás da forte valorização da ação?

Maiores altas da Bovespa em 2010

Empresa         Código               Var. 2010

Inepar Telecom INET3 +145,71%

Telebrás PN TELB4 +94,67%

Ienergia IENG3 +93,02%

Tecel S José SJOS3 +92,86%

Tectoy ON TOYB3 +87,05%

Especulação. A resposta é do diretor de Relação com Investidores da Inepar, controladora da Inepar Telecomunicações, Dionísio Leles, que diz que este é um assunto de total especulação do mercado, por conta do alto giro. “Eu gosto sempre de lembrar que a Inepar Telecomunicações não tem nenhuma atividade operacional, e está totalmente fora do core business do grupo Inepar”, afirma em entrevista à InfoMoney.

O diretor compara a valorização da Inepar Telecomunicações com a de empresas como Telebrás (TELB3, TELB4) e Laep (MILK11).


A empresa

A Inepar (INEP3, INEP4), empresa que trabalha no mercado de geração, transmissão e distribuição de energia, com principal foco em petróleo e gás, possui 78,87% do capital social da sua subsidiária de telecomunicações– desde o dia 5 de março, quando houve redução de 7,09% na participação, que até então era de 85,96%.



A Inepar Telecomunicações foi constituída em dezembro de 1999, com o intuito de tocar no Brasil o projeto Iridium - um megaprojeto mundial que previa um negócio de celular via satélite, em escala global, com investimentos da Motorola, que investiu cerca de US$ 5 bilhões na empresa em 1998 e acabou vendendo-a por US$ 25 milhões para a GE Capital. No Brasil, a paranaense Inepar foi licenciada para explorar os telefones via satélite, e criou a Inepar Telecomunicações para cuidar deste projeto.

O resultado foi um fracasso. “O projeto trouxe um prejuízo de R$ 300 milhões para a holding. Todo investimento foi jogado a prejuízo no Grupo Inepar”, afirma o diretor de RI. "E a Inepar Telecomunicações não fez mais projetos desde então e não tem atividade operacional nem perspectivas para voltar a operar".

Leles lembra que houve uma breve entrada na privatização da Telebrás, onde o Grupo ficou com uma pequena parcela da Telemar, mas logo em seguida isso foi repassada para o Opportunity. “A Inepar Telecomunicações foi criada para abrigar o Iridium”, resume.

Futuro

A empresa está em dia com a CVM (Comissão de Valores Mobiliários). “Enviamos os dados para a bolsa, mas a empresa não tem nenhuma atividade operacional”. A Inepar ainda não sabe que destino dará para a subsidiária, mas cogita algumas hipóteses: “Talvez uma incorporação ou fechar capital, mas não pagando os preços que se praticam no mercado que estão totalmente fora de qualquer parâmetro”, afirma Leles.

"Os preços que se praticam no mercado estão totalmente fora de qualquer parâmetro”

Além das atividades totalmente paralisadas, a Inepar Telecomunicações tem prejuízo acumulado de R$ 147 milhões, segundo informa o diretor de RI. “O Patrimônio líquido está negativo em R$ 20 milhões. Não tem nenhum ativo. Nem o prejuízo fiscal você absorve de alguma maneira. Essa é a Inepar Telecom”, enfatiza Leles sem meias palavras.

O diretor afirma que a empresa está completamente fora do core business do Grupo Inepar. “Na reestruturação, direcionamos toda atividade operacional do grupo para a parte de infraestrutrura”, explica. Os resultados da Inepar Telecomunicações não consta nem no balanço da holding.

No ano passado, surgiram planos de reativação da Iridium. No plano global, a GE Capital, fez uma readaptação, com foco no mercado corporativo e de governo – ao contrário do projeto anterior, com foco no consumidor final – e o nome foi mudado para Iridium Satellite. No Brasil, a representante da empresa é a Omnilink, desde 2001. A Inepar Telecomunicações reitera que não possui mais nenhum vínculo com o projeto.